你值得投资的公司之一：赛默飞世尔（美国热电）投资理由 一、公司简介赛默飞世尔科技公司(Thermo Fisher Scientific)赛默飞世尔科技是全球科学服务领域的领导...

来源：雪球App，作者： 怪物岛，（https://xueqiu.com/2084411539/111008806）

一、公司简介

赛默飞世尔科技公司(Thermo Fisher Scientific)赛默飞世尔科技是全球科学服务领域的领导者（纽约证交所代码：TMO），致力于帮助客户使世界更健康，更清洁，更安全。公司年销售额170亿美元，在50个国家拥有员工约50,000人。主要客户类型包括医药和生物公司，医院和临床诊断实验室，大学、科研院所和政府机构，以及环境与工业过程控制装备制造商等。公司借助于Thermo Scientific、Life Technologies、Fisher Scientific和Unity Lab Services四个首要品牌，帮助客户解决在分析化学领域从常规的测试到复杂的研发项目中所遇到的各种挑战。Thermo Scientific能够为客户提供一整套包括高端分析仪器、实验室装备、软件、服务、耗材和试剂在内的实验室综合解决方案。Fisher Scientific为卫生保健，科学研究，以及安全和教育领域的客户提供一系列的实验室装备、化学药品以及其他用品和服务。Thermo Fisher Scientific将努力为客户提供最为便捷的采购方案，为科研的飞速发展不断地改进工艺技术，提升客户价值，帮助股东提高收益，为员工创造良好的发展空间。

公司前身为成立于1956年的热电公司(Thermo Electron Corporation)，总部位于美国麻省（81 Wyman Street, Waltham, MA, 02454）[1]，如今为赛默飞世尔科技公司(Thermo Fisher Scientific)，长期以来一直在仪器行业处于领导者地位。其旗下传承品牌众多，共有一百多种。在中国的主要有原奥立龙（Orion）、戴安、优特（Eutech）、芬兰雷勃(Finnpipette)、菲尼根质谱、尼高力红外光谱、Elemental原子光谱、HyClone细胞培养与生物反应器、Dharmacon RNA干扰(RNAi)研究、ABgene 核酸扩增及生物保存、Pierce蛋白质研究、丹麦Proxeon、Forma Scientific, Heraeus, Revco, Labsystems 等实验室通用设备耗材、Nunc,Nalgene与细胞培养相关之设备与耗材、Shandon, Microm 病理实验室设备与耗材、Oxoid, Remel微生物产品 以及Fisher Scientific旗下的实验室设备hamiltonscientific、家具与耗材等等。

二、主要产品：核心产品

仪器品牌：

Thermo Scientific™

Applied Biosystems™

Invitrogen™

Gibco™

Ion Torrent™

业务范围：

三、市场分析

根据《2015-2020全球分析仪器市场》报告：

1.全球分析仪器市场——现状及发展趋势

市场需求最多的是生命科学仪器，其次是色谱仪器

市场需求增长最快是质谱仪器，其次是表面科学仪器

仪器本身需求占市场一半，零备件及服务占市场一半。零部件中，消耗品的需求占80%。

北美对仪器的需求最多，其次是欧洲，两者需求占全球仪器市场的三分之二。 仪器需求增长最快的是中国，其次是亚太地区和印度。

仪器需求最多的领域是学术研究，其次是制药工业。实验室自动化和软件、通用分析仪器市场的增长放缓。

2.全球色谱仪器市场动态

分析用液相色谱仪占整个色谱市场的一半，其中制药和生物技术行业对液相色谱仪的需求约占液相色谱仪市场的40%以上。制药行业需求，推动了制备HPLC市场。

HPLC在临床上的使用，使临床用HPLC成为液相色谱市场增长最快，达8.7%

气相色谱的增长主要来自石油化工和环境监测发展的需求。环境监测越来越多地使用离子色谱仪。

医院和制药是TLC的最大用户

3.全球质谱仪器市场动态

各类质谱仪器是全球分析仪器市场中需求增长最快的，除了磁质谱和GC/MS外，年增长都在6%以上。

液相色谱-三重四极质谱仪器是质谱仪器市场中需求最大的质谱仪器。

便携式和在线质谱的需求增长最快，年增长达9.6%，MALDI-TOFMS的需求增长次之。

环境，农业/食品和石油及汽油工业发展导致气相色谱-质谱联用仪的需求激增。

对气相色谱-质谱联用仪的需求正在由气相色谱-四极质谱联用仪转向气相色谱-三重四极质谱联用仪。

4.全球生命科学仪器市场动态

DNA测序仪在生命科学仪器市场中增长最快(9.4%)、需求最多，第三代测序仪已进入生命科学仪器市场。

微珠阵列微芯片系统目前主要还是用于学术研究。

低成本、特殊用途的流式细胞仪正变得越来越重要。

正电子发射型计算机断层扫描成像(PET/CT)和单光子发射计算机断层扫描成像(SPECT/CT)，是活体动物体内光学成像仪市场中发展最快的仪器。

生命科学仪器的售后市场(主要是与生命科学仪器配套使用的试剂盒)占其整个市场的50%以上。

5.全球分子光谱仪器市场动态

拉曼光谱仪、红外光谱仪和近红外光谱仪的市场年增长率都超过了5%，其中拉曼光谱仪增长最快，达8.7%。

制药和生物技术的发展都增加了对偏振仪的需求。

半导体和电子业是偏振光解析仪的主要需求行业，表面生物学和太阳能电池是偏振光解析仪的巨大潜在市场。

临床医学和生物学的应用是荧光光度计和发光分析仪的主要市场。

由于快速筛查工作的需求，手持式/便携式的近红外光谱仪和拉曼光谱仪的需求快速增长。

6.全球原子光谱仪器市场动态

原子吸收分光光度计市场是个传统、稳定的市场，环境与食品安全行业是原子吸收分光光度计的主要市场。

环境检测是电感耦合等离子体光谱仪的主要市场。

电感耦合等离子体质谱仪是原子光谱仪器市场中增长最快的，有取代电感耦合等离子体光谱仪的趋势。

CHN分析仪现在燃料、润滑油、环境分析和材料分析中的应用不断增长。

纳米技术领域是应用X-衍射仪最多的一个领域。

由于中国RoHS2.0的实施，手持式X-荧光光谱仪市场将继续增长。

7.全球表面科学仪器市场动态

数码成像技术正改变着光学显微镜的市场，光学显微镜在表面科学仪器市场中占有率最大。

电子显微镜、扫描探针显微镜和共聚焦显微镜年增长率都超过6%，研究型实验室需要高性能的电子显微镜。

材料科学的发展促进了表面分析仪器需求。

共聚焦显微镜在自然科学和生命科学领域得到发展，年增长率最高，达7.8%。

生命科学发展的需求，促进了冷冻电镜的发展。

8.全球材料特性测试仪器的市场动态

热分析仪主要应用于聚合物/塑料领域，其零备件市场和维修保养市场占整个热分析仪市场的三分之一。

低端流变仪将被粘度计取代。

纳米粒子和它们的化学特性的研究促进了颗粒特性测定装置的发展。

材料特性测试仪器市场中，物理性能试验装置占据了最大市场，其中万能材料试验机占了近二分之一。

生物技术对量热计的需求占其市场将近四分之一。

石油分析仪的主要市场在中国。

9.全球实验室自动化仪器市场动态

多通道/高通量的ELISA的市场年增长最快(5.7%)，这是基础研究、药物研发、临床诊断和食品安全的需要。

基因组研究和临床检测促进了液体取样器的需求，其需求占实验室自动化仪器市场的三分之一。校准移液器和自动液体取样器(ALH)系统变得日益重要。

机器人市场在5年内将会继续增长，售后服务将变得日益重要。

实验室信息管理系统(LIMS)发展势头良好，中国对LIMS的需求增长迅速。

10.全球通用分析仪器市场动态

通用分析仪器市场中，电化学仪器和天平的需求占整个通用分析仪器市场的80%以上。

酸度计和离子选择电极占了电化学仪器市场的近一半。

实验室用天平中，特殊用途的天平发展最快。

医药行业占放射性测量仪器市场的四分之一。

溶解度实验室仪器的主要市场是制药行业。

环境检测和农业/食品分析的需求推动了CFA和discrete分析仪的市场，新的discrete分析仪将取代老的CFA。

11.全球实验室装备市场动态

实验室装备中需求最多的是实验室用离心机，台式离心机是实验室离心机市场的主体。

实验室装备中需求增长最快的是各种移液装置(年增长6.7%)，其次是生物反应器/发酵罐(年增长5.4%)。

医药行业占提取装置和微波辅助化学装置市场的四分之一以上，微波提取正逐步取代传统的提取方法。

提取装置的售后市场，占整个提取装置的三分之二。

2017全球仪器公司TOP20榜单

2018年2月26日，最新一期C&EN杂志公布了2017年度全球仪器公司TOP20排位名单。C&EN自2010年开始发布全球分析和生命科学仪器制造商排行榜，今年已是第九次发布该榜单。

鉴于过去几年行业整合步伐的加快，榜单前五名仪器企业的销售额占比54%，高于2016年的52%;榜单前十名仪器公司的销售额占比为79%，高于2016年的77%;前十名的合并销售额比去年同期增长了11.5%。赛默飞世尔科技是最积极的行业整合推动者之一，仅其一家的仪器销售就占榜单20家总和的22%。

四、财务分析：ROE、负债股权比率、净利率

1.ROE

2.负债股权比率

3.净利润率

五、结论：分析仪器领域领导者

从全球市场来看，整个仪器分析行业正在快速增长，特别是中国，亚太地区和印度，增速最快，作为全球分析仪器行业的领导者，相信赛默飞世尔团队可以抓住机会加快发展。

从财务数据来看，赛默飞的负债率 ROE 及净利率表现很稳定，值得投资。

赛默飞世尔近两年动作，不断增强研发能力，扩充业务范围，增强自身竞争力:

2016年收购扫描电子显微镜制造商FEI和基因分析公司Affymetrix，将2017年赛默飞世尔科技仪器的销售额从2016年的24%大幅提升至销售总额的27%。

2017年初收购流程系统制造商Finesse Solutions后，赛默飞又购买了云计算公司Core Informatics以加强其科学数据管理能力。

2017年最大的一笔收购是72亿美元收购合同制药商Patheon，此举使Thermo Fisher大步迈入制药行业，并预示着其在传统硬件和消费品领域之外的举动。然而，Thermo Fisher显然不打算缩减其仪表方向。去年年底，它收购了荷兰桌面扫描电子显微镜制造商Phenom-World。除了成为仪器销售的领导者外，赛默飞世尔还是研发支出的领导者，去年在仪器、检测和其他产品的开发方面投入了8.88亿美元。

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